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开头：中粮期货商酌中心
摘要
草根调研了解，豫南多数反馈减产情况，主要照旧看是否浇水灌溉，初步预估河南减产幅度在300-400万吨，谈判到西北小麦产区本年较为干旱，以及江苏安徽旱情，展望寰宇减产幅度在500-700万吨控制。后期对小麦价钱走势，还需更多关心参加6月份后，战略是否再次启动退换性收储，展望不会启动大畛域最廉价托市收购。连盘玉米在4月底冲高后，5月份快速回落。主要受到小麦减产预期降温、玉米现货滞涨影响，本轮盘面跌幅弘远于现货，基差被迫走强。跟着刻下盘面冲高回逾期，盘面升水现货的幅度大幅诞生，盘面估值仍是基本持平现货，需要恭候新一轮驱动。C2507、CS2507持仓矛盾大于基本面矛盾，关心后期资金减仓、主要头部席位变化带来的行情变化。
近期咱们赴河南南阳调研，据唐河当地交易商响应，本年受到干旱影响上市偏早，现在粮点收购1.18元/斤，烘干、去杂后的出厂价在2420-2430控制，左近饲料厂、面粉企业收购价2450-2460控制，企业随收随走赚取活水利润。该交易商较为看好后期小麦行情，恭候6月初大王人上市后展望会作念一部分库存，展望到年底小麦价钱在2500-2550控制。该交易商反应，当地减产10%控制，低于4月底阛阓炒作的大幅减产，但本年饲料企业对小麦采购积极性加多，且看好玉米后市行情，豫南左近及西南地区饲料厂的小麦添加比例会逐渐加多。
草根调研了解，豫南多数反馈减产情况，主要照旧看是否浇水灌溉，但豫中、豫北等地区产情较好，初步预估河南减产幅度在300-400万吨，谈判到西北小麦产区本年较为干旱，以及江苏安徽旱情，展望寰宇减产幅度在500-700万吨控制。后期对小麦价钱走势，还需更多关心参加6月份后，战略是否再次启动退换性收储，展望不会启动大畛域最廉价托市收购。
刻下，C2507持仓仍高达130万手、CS2507持仓高达24万手，均处于历史同时高位，刻下的持仓矛盾大于基本面矛盾，关心后期资金减仓、主要头部席位变化带来的行情变化。
连盘玉米在4月底冲高后，5月份快速回落。主要受到小麦减产预期降温、玉米现货滞涨影响，本轮盘面跌幅弘远于现货，基差被迫走强。一方面阛阓对前期炒作华北干旱带来的小麦减产预期有所降温，另一方面，入口玉米拍卖别传带动盘面挤升水。此外，跟着现货4月底至5月初的高涨后，交易商有高位变现的心态，也带来东北、华北产区的阶段性供给上量。
跟着刻下盘面冲高回逾期，盘面升水现货的幅度大幅诞生，盘面估值仍是基本持平现货，需要恭候新一轮驱动。后期关心5月底华北小麦产区上市期天气变化、战略对小麦的影响，以及小麦交替拍卖是否住手、小麦-玉米价差是否不绝走弱带动饲用替代畛域及比例增大。
综上而言，连盘玉米在二三季度价钱（C7 C9合约）核心仍将上移，展望在2300-2450偏强启动，短期关心2400、2450两个指标位，底部维持2300。
图1：C2507、CS2507持仓（手）
作家简介
张大龙
中粮期货商酌院 农产物资深商酌员
投资盘问履历证号：Z0014269
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